Когда фискальная и монетарная политики движутся синхронно в одном направлении – смягчаются или ужесточаются, – это часто считается правильным. Однако иногда, наоборот, движение в разных направлениях позволяет избежать ошибок и поддержать устойчивость экономики.
Бюджетные правила не только поддерживают дисциплину государственных финансов, но и повышают устойчивость банковской системы: в странах, где они действуют, снижается доля проблемных кредитов – ключевого показателя уязвимости банков.
Прогнозируемый рост госдолга США ставит под угрозу экономическую стабильность, и в сложившихся политических условиях эту угрозу не предотвратить, считает экономист Грегори Мэнкью: вероятно, решение не будет найдено до тех пор, пока политикам не оставят выбора финансовые рынки.
В последние годы фискальная политика в развитых странах стала все меньше реагировать на растущие уровни долга, оценивают в МВФ. Пространство между ставками, стабилизирующими долг и инфляцию, сжалось: это создает риски финансовых и экономических кризисов.
Вывод прибыли транснациональными корпорациями в налоговые гавани сокращает налоговые доходы многих стран. В Чили провели реформу, призванную препятствовать такому выводу. Ужесточение правил ситуацию не изменило, зато выросли доходы налоговых консультантов, показало исследование.
Выигрыши в лотерею, сгруппированные географически, оказывают значимое позитивное влияние на потребление и занятость. Лотереи могли бы использоваться как инструмент пополнения бюджетных доходов, который, в отличие от повышения налогов, не подавляет экономическую активность.
Во время пандемии значительные антикризисные расходы привели к массовому отклонению стран от действующих в них бюджетных правил, каждая пятая их приостановила, а более трети от них отказались. Почти половина стран намерена пересмотреть подходы к бюджетным ограничителям.
Различия в развитии регионов одной страны могут быть даже более масштабными, чем между странами. Простых способов снижения межрегионального неравенства не существует: как правило, это требует компромисса между ставкой на сильных и поддержкой слабых за счет сильных.
Антикризисные фискальные стимулы стран составили 11,3% глобального ВВП, поддержав спрос и занятость. Но порядка 40% глобальной бюджетной поддержки получили фирмы, которые могли бы без нее обойтись, рассчитали экономисты.
Глобальный уровень долга показал рекордный прирост в 2020 г. и достиг рекордных уровней. Проблема стоит особенно остро для развивающихся стран. Методы снижения долга известны, но ни один из них не будет приятным или простым, проанализировали экономисты Всемирного банка.
Процесс пересмотра бюджетных расходов, возросших в кризис во всем мире, уже начался, однако расходы на здравоохранение и социальные меры большинство стран планируют сохранить. В России же идея бюджетной консолидации затрагивает и эти сферы.
