京東二季度營收超預期 規模增長依然是第一目標

北京時間8月14日晚，京東集團（納斯達克股票代碼：JD）發布了2017年第二季度業績。本季度京東持續經營業務淨收入達932億元人民幣，同比增長43.6%，繼續保持了營收的高速增長，大幅高於此前36%至40%的市場預期。本季度京東在非美國通用會計準則下（Non-GAAP）持續經營業務淨利潤為9.765億元人民幣，單季利潤接近去年全年。但是在美國通用會計準則下，京東依然虧損，財報顯示本季度淨虧損2.87億元人民幣。京東高層表示，京東會將超出預期的利潤通過促銷的方式回饋給用戶，投入到可以幫助公司增長的地方。換而言之，這意味著利潤並非京東追求的首要目標，目前，京東的第一目標依然是規模增長。

主要指標均呈現高增長

主要經營指標全方位的高增長是京東本季度財報的一大亮點。

在營收增長超預期地達到43.6%同比增幅的同時，京東2017年第二季度交易總額（GMV）達到2348億元人民幣（約346億美元），相比去年同期交易總額1604億元人民幣，同比增長46%。其中，線上自營業務交易總額為1366億元人民幣，相比去年同期增長44%。第三方平台交易總額為982億元人民幣，相比去年同期增長50%。

2017年第二季度，京東電子與家電產品的交易總額為1152億元人民幣，較2016年第二季度增長39%；日用商品及其他品類商品的交易總額為1196億元人民幣，相比去年同期增長55%。

截至2017年6月30日，京東過去12個月的活躍用戶數為2.583億，較去年同期的1.881億活躍用戶數，同比增長37%。

2017年第二季度完成訂單量為5.912億，與2016年第二季度的4.189億訂單量相比，同比增長41%。2017年第二季度通過移動端渠道完成訂單量約占總完成訂單量的80%，同比增長42%。

訂單量的迅速增長提升了京東現金流的增速。截至6月30日，剔除經營現金流中包含的京東白條相關影響，京東過去12個月的持續經營業務自由現金流為289億元人民幣，同比增長214%。京東金融為京東商城提供白條支付服務的費用。

「第二季度的營收增長，歸功於所有產品品類的銷售增長，而不是單一品類的銷售增長。這也是我們對未來增長持續樂觀的原因。」 京東集團CFO黃宣德表示，銷售額的增長基本上得益於更好的用戶體驗。而這一定程度上得益於京東的規模效應。「正是由於這種規模效應，我們每天都可以向用戶提供物美價廉的商品，以及頗具吸引力的促銷活動，在吸引新用戶的同時，回報現有用戶。」另外，宏觀經濟回暖也對零售業增長大有裨益。

女性用戶帶動非電類商品勁增

京東2017年第二季度財報顯示，日用商品及其他品類商品（非3C和家電品類）的交易總額相比去年同期增長55%，占總交易額比例上升至51%,這得益於京東的女性消費者顯著增加並日益活躍。今年618期間，京東女性消費者的占據了半壁江山，增幅達到去年同期的2倍。

第二季度，京東為進一步豐富產品品類，與多家國際品牌達成了合作。另外，今年四月，京東全球購攜國際一流潮牌Chiara Ferragni、Jay Ahr、 Haculla、McQ正式推出JD (x) 時尚計劃。通過該項計劃，京東將聯合國際知名潮牌推出聯名款服飾。同時，京東還與全球領先的時尚精品購物平台Farfetch宣布建立戰略合作夥伴關係。京東的物流、網際網路金融和技術能力以及社交媒體資源，與Farfetch在全球奢侈品領域的領導能力相結合，共同為消費者提供更高端、更流暢的品牌消費體驗。不僅如此，京東集團董事長兼CEO劉強東表示，京東自己的奢侈品平台在第三季度也會進行內測，大概在第四季度之前上線。

七月，京東和沃爾瑪再度聯手，宣布未來將逐步打通雙方的用戶、門店與庫存，實現線上平台與線下門店的深度融合。雙方還共同推出首個線上線下聯動的大型促銷活動「88購物節」收穫強勁增長。黃宣德透露，這項獲得帶動最新一個月的平均交易量增長了10倍以上，沃爾瑪與新達達完成的交易量在那一天更是增長了超過200%。第二季度，沃爾瑪官方旗艦店和山姆會員店全球購官方旗艦店也分別正式入駐京東和京東全球購。

有機構認為，中產階級和女性用戶的增長促進京東的發展速度跑贏了中國的電商市場。不過，在帶電的品類當中，京東也一如既往的保持了強勢的市場增長。第二季度，京東與VAIO、夏普、黑莓等多個國際知名品牌簽訂了獨家的線上合作協議，並保持了在3C數碼領域超過50%的線上市場份額。工信部賽迪研究院發布的《2017上半年家電網購分析報告》顯示，在中國家電線上市場，京東以61.3%的占有率遙遙領先，是線上加線下全渠道最大家電零售商。

規模增長依然是第一目標

對比今年一季度過於亮麗的利潤指標，今年二季度京東的盈利水平似乎令投資者感到失望，財報公布後，當晚京東的股價出現大幅下跌，最終收報3.59%。不過，對於京東而言，短期的利潤並不是其關注的重點，目前，其第一目標依然是規模增長速度。黃宣德在財報發布後的分析師電話會議中表示，在京東公司內部制定的淨利潤目標之外，如果有超出的部分，就會拿出來繼續投資到可以幫助公司增長的地方，這依舊是公司的戰略，目前沒有任何改變。

在追趕競爭對手阿里巴巴的征途上，京東最需要的是增長速度。今年以來，京東在商品、物流、線上線下融合等方面持續發力。

今年三月，京東商城對外宣布，將原服飾家居事業部拆分成大服飾事業部和居家生活事業部，強化這兩大板塊的運營，在阿里最具優勢的領域尋求破局。此後，又通過前述一系列品牌擴展和收購兼併來強化包括奢侈品在內的各項品類經營，以吸引女性用戶，拓展服飾、家居等領域的市場份額。

今年四月，京東組建京東物流子集團，對外輸出京東物流的專業能力，打造智慧供應鏈的價值網絡。僅一個月後，京東與西安航天基地簽訂了京東全球物流總部、京東無人系統產業中心、京東雲運營中心的合作協議，打造京東全國最大的綜合性智慧物流產業基地，之後智慧物流體系全面落地運營。隨後，京東還宣布與中國東方航空集團公司簽署戰略合作協議。七月，京東與亞洲領先的物流企業雅瑪多簽署戰略合作協議，協助公司在中國建立具有國際水準的生鮮冷鏈物流網絡。

據劉強東透露，自從京東物流宣布向全社會開放以來，短短兩個月簽約了許多大型品牌。今年京東來自第三方物流服務的收入將會超過6億美元，明年的增速也接近於100%。「最為重要的是，我們認為京東將來在這方面還會有更大的機遇，那就是我們可以利用京東的零售經驗和用戶數據，幫助這些品牌廠商去提高他們的供應鏈效率，而這才是我們最終想要達到的目的。」劉強東在分析師電話會議上說，一旦實現了這一目標，京東給品牌廠商帶來的將不僅僅只是物流服務本身的價值，還包括整個供應鏈的價值。「除了京東，一般的物流公司幾乎沒有能力提供這種服務，從長遠來看，我們相信京東可以獲得遠遠高於物流行業平均水平的利潤率。」

此外，京東發布3C零售創新戰略，宣布年內建成300家京東之家和京東專賣店，通過技術驅動融合線上線下的方式，為品牌商和合作商提供全渠道品牌推廣服務、全新供應鏈解決方案和消費需求洞察，重構零售業格局。在京東的線上線下融合布局中，除了線下3C體驗店，還包括100萬家便利店加盟店，1萬家家電加盟店、5000家母嬰加盟店。這也是京東進行的第四次零售革命實踐。前不久，劉強東撰文提出了第四次零售革命的理論，並稱，其實質將是「無界零售」，打破傳統零售在空間、品類和供應鏈上的組織形式，重構零售的成本、效率和用戶體驗。

今年八月，京東和百度達成戰略合作，雙方將利用彼此強大的數據資源、用戶基礎和人工智慧算法技術，為消費者和廣告商提供更定製和更有價值的電子商務體驗。作為合作的一部分，百度的旗艦移動搜索應用——移動百度將為京東提供一級訪問入口。

今年二季度，京東GMV的增速是46%，而阿里2017財年GMV同比增速為22%，也就是說，目前京東的規模增長幅度是阿里的2倍左右。這意味著，雙方之間的距離正在加速縮小。

面對京東的追趕，毫無疑問，阿里必將不遺餘力地加以狙擊。今年以來，從阿里在生鮮、物流和3C等領域的動作以及更加嚴厲地迫使商戶隊等舉措均可以看出，下一步，雙方的血拼將更加激烈，京東規模擴展的征途也將充滿艱辛。（記者 張濤）