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剛剛發布的「十三五」規劃綱要,單列一章描述「一帶一路」,該章第一節就特別提到「建立以企業為主體、以項目為基礎、各類基金引導、企業和機構參與的多元化融資模式」,如何在政策溝通、設施聯通的基礎上實現「資金融通」,成為企業家和金融界人士關注的焦點,該議題也在中國開發性金融促進會與中國民營經濟國際合作商會日前主辦的第三屆中國境外中資企業年會上得到充分反映。
併購成為「走出去」重頭戲
「我們要在2020年實現小康,沒有國外的資源是不可能實現的。」中國民營經濟國際合作商會會長、科瑞集團董事局主席鄭躍文如是說。
「中國經濟需要企業,中央也從供給側結構性改革的角度大力支持所有企業發展。」鄭躍文說:「雖然在勞動力成本上升的背景下,我國製造業大批向外轉移,但從長遠看,技術的提升則更為重要,如併購一些擁有好的技術、品牌和市場的企業。」
在鄭躍文看來,中國企業「走出去」的資金中,約60%是通過併購進行的,且併購成功率接近50%,遠高於20%的全球平均水平,「這正是我們企業『走出去』的重要成績」。
「要發揮資金在互聯互通中的基礎性作用。」絲路基金監事會主席楊澤軍在會上發言時表示:「要讓企業充分借力我國儲蓄率高、資金充裕的優勢,進行合理的融資規劃,也為合作國家帶來稀缺的資本。」
一份2015年中國投資銀行的評估報告數據顯示,我國年度海外併購金額已突破1000億美元關口,併購金額連續增長,其中2015年科技領域的併購交易額達到188億美元,同比增長87%。
而鋼鐵出口上下游產能合作尚處於起步階段。數據顯示,2015年前11個月,中國新備案境外投資,鋼鐵項目產能僅為160萬噸,規模較出口總量而言比例偏低。
「現在正是企業併購界的『海淘』時期,很多企業可謂是『物美價廉』。中國A股上市公司則在這一波浪潮中逐漸起到了主導地位,而2011年大型併購基本都來自央企。」中信證券併購部能源業負責人滕越分析說,但涉及大型上市公司間的併購,則需要非常審慎考慮其風險與回報。
「而且現在很多需要引進的技術,不一定在大企業上,而是存在於很多中小企業之中,比如紡織品纖維、面料和時尚,義大利、日本的很多中小企業都掌握著。」商務部原副部長陳健提示說。
此外,「一帶一路」金融合作也不是單方面的資本輸出,而是多元的國際共建、開闢更多的融資渠道。在滕越看來,當前跨境房地產投資的火熱,除了貨幣貶值預期防護、追求穩定收益之外,企業還可以用海外資產做進一步的融資,在一些國家和地區,融資成本甚至能降到負0.3%。
產融結合風險機遇並存
「隨著『一帶一路』建設深入推進,項目陸續落地,需進一步加強產融結合,為企業發揮主體作用創造更加有力的條件。」全國政協副主席、中國開發性金融促進會會長陳元表示:「中國政府已經建立了亞投行私募基金等服務『一帶一路』的金融平台,國家開發銀行、進出口銀行,中國出口保險公司以及商業金融機構也將發揮重要作用,然而面對』一帶一路』的融資需求,金融機構還要在產融結合上下功夫。」
根據「十三五」規劃綱要中關於「一帶一路」經濟走廊的描述,明確涉及包括中蒙俄、中國-中亞-西亞、中國-中南半島、新亞歐大陸橋、中巴、孟中印緬。
其中,中蒙俄經濟走廊自2014年提出倡議後,發展相對成熟,俄羅斯各級政府和企業也十分熱情。而中線、南線多個國家和地區,由於政局、匯率等方面並不穩定,投資風險更大,但對於「走出去」企業而言,也遍布重大發展機會。
「『一帶一路』倡議對進一步推動俄羅斯和中國投資經貿合作起著重大的作用。」俄羅斯聯邦駐華商務代表格魯傑夫發言時表示,俄羅斯正在積極為中國的中小企業構造良好環境,如在金融層面,實現貨幣互換,深化在出口信貸、擔保項目和貿易融資、銀行卡等領域的合作,同時加強與絲路基金、亞投行、上合組織等機構的合作。
「俄羅斯也在積極推廣PPP模式,通過新版《公司合作法》對原來執行的特許經營權進行了重要補充。為了扶持新興工業發展,俄羅斯還出台了工業政策法、成立國家公益基金等一系列措施。」格魯傑夫說。
「中東是歐亞非三大洲的結合部,在世界經濟版圖中,擁有重要的地理位置,在國際地緣政治上具有重要的戰略地位,又處於我們『一帶一路』的重要區域,可以說是『一帶一路』的交匯點、樞紐點。」寧夏大學阿拉伯語學院院長、中國現代國際關係研究院副院長李紹先表示。
「『一帶一路』各國處於工業化和城鎮化的不同階段,發展潛力很大,中國與這些國家產業結構互補性很強,具備良好的分工合作條件,隨著沿線經濟體的崛起,其就業、市場、資金資源也將為中國提供新的機遇。」國家開發銀行副行長、中國開發性金融促進會副會長李吉平說,「但培育一個項目,如果不主動以資金加以引領、構造和培育,也永遠不可能有長足的發展。」
「要搞好項目的可研工作,可行性研究,要根據我國重點扶貧投資合作的情況,篩選條件成熟、經濟社會效益好,對方關注度高的項目進行可行性研究,進行重點推進。中心思想就是靠近資源或者靠近市場。」陳健建議,如鋼鐵企業,可鼓勵往巴西、蒙古、哈薩克斯坦鐵礦資源比較多的地區去建立基地,也可適度發展中遊冶煉和加工。
「欠發達國家、發展中國家工業化,要通過資源、資產、資金、資本配比,把他們國家的資源稟賦、資源優勢變成經濟優勢、產業優勢,帶動工業化和城鎮化的進程,這才能實現這個國家的可持續發展。」泛華集團董事長楊天舉分析說。
「需要注意,中東地區當前正處於政治秩序崩潰以後的重構期、阿拉伯國家政治經濟社會的轉型期、地緣政治失衡後的重新平衡時期。」即便如此,在李紹先看來,重要投資機會依舊存在,特別是隨著近期伊朗局勢有所改觀,「開始出現內政外交良性循環的可能性」。
但中銀保險有限公司董事長王立軍也提醒,沿線國家做項目,「千萬別做散了、做壞了」。「有的地方,很小的國家,去了很多的企業,形成某一個產品,可能還互相壓價、互相競爭,這種現象非常多。」王立軍說,「比如加拿大總體人口就3000萬,結果我們現在去了那麼多的銀行,把他們給『嚇壞了』,所以頂層設計還是很有必要的。」
