VOOZH about

URL: https://www.bis.org/publ/bppdf/bispap25.pdf


%PDF-1.4 %���� 508 0 obj<> endobj xref 508 123 0000000016 00000 n 0000004171 00000 n 0000002813 00000 n 0000004297 00000 n 0000004446 00000 n 0000004627 00000 n 0000005167 00000 n 0000005203 00000 n 0000005423 00000 n 0000005500 00000 n 0000006086 00000 n 0000006430 00000 n 0000006821 00000 n 0000009491 00000 n 0000009719 00000 n 0000009941 00000 n 0000012353 00000 n 0000015962 00000 n 0000016033 00000 n 0000016174 00000 n 0000016340 00000 n 0000016442 00000 n 0000016550 00000 n 0000016727 00000 n 0000016775 00000 n 0000016915 00000 n 0000017023 00000 n 0000017229 00000 n 0000017277 00000 n 0000017370 00000 n 0000017478 00000 n 0000017681 00000 n 0000017729 00000 n 0000017841 00000 n 0000017949 00000 n 0000018136 00000 n 0000018184 00000 n 0000018280 00000 n 0000018388 00000 n 0000018572 00000 n 0000018620 00000 n 0000018732 00000 n 0000018840 00000 n 0000019080 00000 n 0000019128 00000 n 0000019214 00000 n 0000019322 00000 n 0000019556 00000 n 0000019604 00000 n 0000019712 00000 n 0000019867 00000 n 0000020059 00000 n 0000020107 00000 n 0000020202 00000 n 0000020390 00000 n 0000020438 00000 n 0000020552 00000 n 0000020660 00000 n 0000020839 00000 n 0000020887 00000 n 0000021015 00000 n 0000021093 00000 n 0000021321 00000 n 0000021368 00000 n 0000021442 00000 n 0000021549 00000 n 0000021716 00000 n 0000021763 00000 n 0000021884 00000 n 0000021991 00000 n 0000022111 00000 n 0000022158 00000 n 0000022302 00000 n 0000022432 00000 n 0000022479 00000 n 0000022634 00000 n 0000022681 00000 n 0000022809 00000 n 0000022856 00000 n 0000022988 00000 n 0000023035 00000 n 0000023123 00000 n 0000023169 00000 n 0000023309 00000 n 0000023406 00000 n 0000023498 00000 n 0000023545 00000 n 0000023642 00000 n 0000023689 00000 n 0000023736 00000 n 0000023783 00000 n 0000023830 00000 n 0000023877 00000 n 0000024036 00000 n 0000024178 00000 n 0000024226 00000 n 0000024274 00000 n 0000024495 00000 n 0000024704 00000 n 0000024808 00000 n 0000024955 00000 n 0000025003 00000 n 0000025051 00000 n 0000025222 00000 n 0000025359 00000 n 0000025518 00000 n 0000025714 00000 n 0000025846 00000 n 0000025988 00000 n 0000026105 00000 n 0000026202 00000 n 0000026294 00000 n 0000026342 00000 n 0000026390 00000 n 0000026438 00000 n 0000026559 00000 n 0000026722 00000 n 0000026830 00000 n 0000026939 00000 n 0000026987 00000 n 0000027035 00000 n 0000027083 00000 n 0000003991 00000 n trailer <<4beb38730c53de42b641857d2c673160>]>> startxref 0 %%EOF 510 0 obj<>stream xڴTL[U>ﶏ�>�'dFJ�> X�0(�����"ŐQ�mnƤ2�&cK���2�![pę�#��p)dh�c��8%�5C�e�.�x_;����?�}�����ss�.��>1 q����` H^ �'�ѥ�*Q�� �!�`߅���x�O�u&NZVm�9��[~ۺe���/�� z��*y��T{wk^���}űC�¬�Ȓ�E��|/���JQ�V:X�ǡj�J��L������{�˱�P�-�X��5)��MC�g �����ϗ:6�M"Z���@�n�K��WOŸ�ҕ�\ �� ��q�9Qm�u���K�-���$7��p��Mi�ĩ�P�qa0�aB���+-cHNWrf��f�-�&�Z���0F�$)0���k⫰� �T�I���i�%@՞VW�n�@�3����b��~���+CX������{��bZ��!�[�;�tɫ��Cl���X,3W���*S���?.����%b&��"5��o�T�1�]���OvU(R��e��ؤ��~�-�m9�1�V��yq��酾7K,.þ������ֵ�8�V��><�p��~&�l�f�k�U�� `����,߮��>Ξ�<��#�Λx���ٔ�����o�ҭ���u�Rw 2�~_f.����M�& �Xr��X��BO�w�Ҟӷ =�q�*V i���-ӌ� �n���w�m9�������XyK}iϧ>����E�ƍ&w�"�lj7����l �������HF��!f<8Цh�"b<�1�Dl�y8팪pk�6? ��1i{О�:p����|\ET���|.ï����ȇ*Z�}>*ۋ��̀g��DZ-�!$\���G�}7�/�<�2�9) ��-2�c6� ��>Icb�M���@�l�#��� �И3����0��8��u�� 7)��^dO��O��\�8;S��� �a����U5�BV� ]!ڤ�X �D ���d�r����Q����1��Y�Z#L���$qX�!�����U� t 5��|�Z�t����� \\���(�hC�🅶�䎽 �2 d�-�%{��5 0�M endstream endobj 630 0 obj<>/W[1 2 1]/Type/XRef/Index[361 147]>>stream x�bbb�f`b```%F�8wdx ��� endstream endobj 509 0 obj<> endobj 511 0 obj<> endobj 512 0 obj<>/Font<>/XObject<>/ProcSet[/PDF/Text/ImageB]/ExtGState<>>> endobj 513 0 obj<> endobj 514 0 obj[/ICCBased 520 0 R] endobj 515 0 obj<> endobj 516 0 obj<> endobj 517 0 obj<>stream H���Ko�0 ���x�X��zE��!�l��n��b;�� ���d;�=�`��ɿ�e/����v�ɀ���2[]�ŗ�Y�d��8�{�e} ��Ԁ�Z�$�a��O���\ç�Y�ª��;`�9�컹�5�p"��%���AE��T�i}���)* �G��z����_P�M��4M�N9��9g �I4��2���,6��!�C������q)x(3Q 1h W�m ��F��e:�i�I��%p�(RL���$�:�\n�8�m7I�+#�4�5 2A9{!(gA�6 ���(�[���L׎#�iK�E>��x� n�ޚxgX�! &�D^\�|��T�)6���qʭB>�Z*��������R'^�܁h�(��l��7�SS��<����?ew�$��Q�A �a}��/��k��*��(Ӕ��ɹuR��u뢥�䶩˾h���w��M�TYy�O90h�!7j F�~Y���}�}�lA���b\����)��_ endstream endobj 518 0 obj<> endobj 519 0 obj<> endobj 520 0 obj<>stream H���yTSw�oɞ����c [���5la�QIBH�ADED���2�mtFOE�.�c��}���0��8�׎�8G�Ng�����9�w���߽����'����0 �֠�J��b�  2y�.-;!���K�Z� ���^�i�"L��0���-�� @8(��r�;q��7�L��y��&�Q��q�4�j���|�9�� �V��)g�B�0�i�W��8#�8wթ��8_�٥ʨQ����Q�j@�&�A)/��g�>'K���t�;\�� ӥ$պF�ZUn����(4T�%)뫔�0C&�����Z��i���8��bx��E���B�;�����P���ӓ̹�A� om?�W= �x������-�����[���0����}��y)7ta�����>j���T�7���@���tܛ�`q�2��ʀ��&���6�Z�L�Ą?�_��yxg)˔z���çL�U���*�u�Sk�Se�O4?׸�c����.�� ��R� ߁��-��2�5������ ��S�>ӣV����d�`r��n~��Y�&�+`��;�A4�� ���A9�=�-�t��l�`;��~p���� �Gp| ��[`L��`<� "A � YA�+��Cb(��R�,�*�T�2B-� �ꇆ��n���Q�t�}MA�0�al������S�x ��k�&�^���>�0|>_�'��,�G!"F$H:R��!z��F�Qd?r 9�\A&�G� ��rQ ��h������E��]�a�4z�Bg�����E#H �*B=��0H�I��p�p�0MxJ$�D1��D, V���ĭ����KĻ�Y�dE�"E��I2���E�B�G��t�4MzN�����r!YK� ���?%_&�#���(��0J:EAi��Q�(�()ӔWT6U@���P+���!�~��m���D �e�Դ�!��h�Ӧh/��']B/����ҏӿ�?a0n�hF!��X���8����܌k�c&5S�����6�l��Ia�2c�K�M�A�!�E�#��ƒ�d�V��(�k��e���l ����}�}�C�q�9 N'��)�].�u�J�r� �� w�G� xR^���[�oƜch�g�`>b���$���*~� �:����E���b��~���,m,�-��ݖ,�Y��¬�*�6X�[ݱF�=�3�뭷Y��~dó ���t���i �z�f�6�~`{�v���.�Ng����#{�}�}��������j������c1X6���fm���;'_9 �r�:�8�q�:��˜�O:ϸ8������u��Jq���nv=���M����m����R 4 � n�3ܣ�k�Gݯz=��[=��=�<�=GTB(�/�S�,]6*�-���W:#��7�*���e��^YDY�}U�j��AyT�`�#�D=���"�b{ų���+�ʯ:�!kJ4G�m��t�}uC�%���K7YV��fF���Y �.�=b��?S��ƕƩ�Ⱥ����y��� چ ���k�5%4��m�7�lqlio�Z�lG+�Z�z�͹��mzy��]�����?u�u�w|�"űN���wW&���e֥ﺱ*|����j��5k��yݭ���ǯg��^y�kEk�����l�D_p߶������7Dm����o꿻1m��l�{��Mś� n�L�l�<9��O�[����$�����h�՛B��������d�Ҟ@��������i�ءG���&����v��V�ǥ8��������n��R�ĩ7�������u��\�ЭD���-�������u��`�ֲK�³8���%�������y��h��Y�ѹJ�º;���.���!������ �����z���p���g���_���X���Q���K���F���Aǿ�=ȼ�:ɹ�8ʷ�6˶�5̵�5͵�6ζ�7ϸ�9к�<Ѿ�?���D���I���N���U���\���d���l���v��ۀ�܊�ݖ�ޢ�)߯�6��D���S���c���s���� ����2��F���[���p������(��@���X���r������4���P���m��������8���W���w����)���K���m�� ���� endstream endobj 521 0 obj<> endobj 522 0 obj<> endobj 523 0 obj<>/Width 2737/Height 349/BitsPerComponent 1/ImageMask true/Type/XObject/Subtype/Image>>stream +���8+�R!��+�����%+�Y`S+���8X+� � pT+��@8424�@��2[��2$�y�p�2R�D��2����`<2*�2@���2���<5],2�^�<6�\���2�,���� ��� ���  �   �     Xp   p Xp  pXp p Xp pXp pXp p[�Xp pXp p[�V�I� 7I�I�I�I� 7I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I�I���I�I�I�I���I�I�I���I�I���I�I���I�I���)f!�ꬴ8I�/��a�9nVZ �I�!�(��!AHA��IqN�J�(�@�L)2�5�0i A�J�� ��k��J� � �E����  1HX4� BF���!R�@ে�p}���w����8I�}�Zw����'����Ӏ��KN���ӿ����NI���Ӿ���O׿�������Z!����!f��C����D>8I�o��@���� �z���_�@�I�W���Ⱥ��X�*���,] ���ȦdUR)^EU|�I�X�ܧ��?��������w���~���z#���I�׿K�o���y���c�����F?�x�������~��~��������I���K�����ҿ�����������]/��߿�~�����������/������~���o��xI������}+���������������������_��I��K�������������Ƨ�����������~������I�I������~��������������׿�����������/�������I�������I�_K�~��/����������֛��������������p���K�~������W������I�������K�����������I����/����������I��*C4NJ���1 �o�}}� �S��;��@�������������齿�������W�����������n�����G������z�a����ÀI���������7����Ḡ��~��������������p��Ct������}�����������I����U/"���T���W����r)��U[uȤ����k������~��� ���~����������������������o����}_��oo�޿xI�~����߿���������n��������~�������������������B��������������_�����������������������xI�������~���������� ����_��������ۯ�������������������o�������O������������"���������_���[��o�����������I�߿o�������}��_���ֽ����}_������������o�o������K}������(�����/��ޯ�}/�����`��׿}������_�i�_����[������ F>���� ѿ ,�IG�h&A� � @W�a(��}�0]����`�/������৪�b���t���[����ڀ��o}���������������������o^����P�������� �����€�J�o -��� o�a�_�a@-S�c���0E����������#�@+�@�������������������m`����������l,��������m(������m(����m`����m`����m`����m(����m(��m(��m`��m`��m`��m`��m`��m(��m(m`��m(��m(m`��m(m`��m(a���m(m(m(m`��m(m(m(m`��m(m(m(m(m(m(m(m(m(m(m`mm(m(m(m(m(m(m( �m(mm(m( �mm(t�PxPz�PxPPxPPxPPxPPxPP xPP xP  P        �� �����������<@]P��2�Z �<4�\�2�� 2+�.@���2�D��\&2S�<��2%��r�2J�H �+��� y�0+�����+�d@p\+�9@-+� �@U+�����+����;0� endstream endobj 524 0 obj<>/Width 1413/Height 1409/BitsPerComponent 1/ImageMask true/Type/XObject/Subtype/Image>>stream ��-�> 66���� ������* �,� �� �� �� �� �� ��A��A�� �� �� �� �� �� ��A�� ��A�� �� ��A�� �� ��A�� ��A�� �� ��A��A�� �� �� ��K�� �� ��A��A�� �� ��A��A.� ��A��A�� ��A�� ��A.�H.� ��A��A�� .�.� �� ��K�� ��A��A�� .�.� �� �� p� ��Ap�%��A��H.�A��A.� ��A��A.�H.�A��Ip�A��A��Ip�A�� ��K�� ��K�� ��.� .�.� .�.� �� p� �� p� ��Ap�%��Ap�A.�H.� p� �� p� ��.�Ip�A��Ip�A��K��A��Ip�A��Ip�A��K��A��Ip�H.�A.�Ap�A.�Ip�.� .�.�Ip�H.� p�H.�A.�K�� ��K��Ap�%��Ap�K��%��Ap� p�H.�Ip� p�H.�Ip�.�K��%��Ap�K��A.�H.�K��A��Ip�K��.�Ip�Ip�.�Ip�K��A��K��Ip�Ap�A.�K��H.� p�K��Ip�H.� p�K��H.�A.�K��Ap�K��A.�Ip�Ap�K�� p� .�Ap�K�� p�K�� ��K�� p�K��Ap�K�� .� p�Ap�K��K��A.�H.�K��K��K��K��A��K��Ip�K��K��.�K��Ip�K��K��H.� p�K��K��K��Ip�Ap� p�K��Ip�K��K��Ap�K��A.�K��K��K��K��Ap�K��Ip� p�K��Ip�K��K��Ap�K��K��K�� p�K��K��K��K��Ap�Ip�K��K��Ip�K��K�� p�K��K��K��Ap�K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K�� p�Ap�K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��K��.�K��K��K��K��K��K��K��K��.�K��K��K��K��K��K��K���K��K��K��K��K��K��K��.�K��^�K��K��.�K��K��K��K��K�Ү�.�K��K��.�K��K��K��^�K��K��.�K���K��K��K��K��K��K��x�.�K�Ү�K��K��K��K����K��^�K�Ү�K��K����K��K��K��^Ү���K��K��K��K��K����.�K��K��K��K��.���K��K��K��.�.Ү�^�K��K��.�.Ү�^�K��.�.�K�Ү�^�.�.�K��K����K��.�K��K���^�.�K��K���x�K��K��.Ү�x�K��.�K�ָ�^�.�K�ָ�K��^�.�K�ָ�^�.�K�ָ�K��x�K�ָ�.�^�.Ү�.�^�.�K���^�.�K���K��x��K��.�^��K��x�.Ү�K��x�.Ү�.�xҮ�K����^Ү�.�x�K�ָ�.�^Ү���^�K�ָ�.�^ָ�.�^ָ�.�K��x��K��^���K��^���K��K����K��K����K��K����K��K���Ү�K���Ү�.�xҮ���^Ү���^Ү�����K������.�.�����K������K������K����K������K����.�K����K��K����K����.�K����K��.���K����K��.���K����^�.���K������.���K������.ָ�x�.����Ү�xָ�x�.���.ָ�x�.���.Ү�x�.���.��xҮ���K����.��x��x�K����K���x��x��x�.���K����^��x��x�.���.ָ�xָ�xָ�^��x��x�.ָ�xָ�xָ�xָ�xָ�xָ�xָ�xָ�x�.��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x��x���Ү��Ү���K����.���.���.���x���Ү��Ү��ָ�xָ���.������������ָ�xָ�x��������������ָ�x�������������.���^���������.���^���^�����.���K����^�����K����K������.���K����^�����K����K������K����K������K����K������K����K������K����������K����������.����������������������������������������������������������������������������������ָ����ָ�����.�����.�����.�����.��Ү����Ү������x����x����x����x����x����x����x����x�����.�����.������x����x�����x�����x������x�����x�����x������������x�����x�������x�����x�������x�������������x��ָ���x����������������ָ���x��ָ������ָ��������������������ָ������ָ��������������������������������ָ������ָ���������������������������x�����������������x��������x����������������x��������x��������x��������x��������x��������x��������������������x����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������x������ָ�������x�����������������x�����������������x��������ָ���������x��������ָ���������x�����������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������������8������������� endstream endobj 525 0 obj<> endobj 526 0 obj<> endobj 527 0 obj<> endobj 528 0 obj<> endobj 529 0 obj<> endobj 530 0 obj<> endobj 531 0 obj<> endobj 532 0 obj<> endobj 533 0 obj<> endobj 534 0 obj<> endobj 535 0 obj<> endobj 536 0 obj<> endobj 537 0 obj<> endobj 538 0 obj<> endobj 539 0 obj<> endobj 540 0 obj<> endobj 541 0 obj<> endobj 542 0 obj<> endobj 543 0 obj<> endobj 544 0 obj<> endobj 545 0 obj<> endobj 546 0 obj<> endobj 547 0 obj<> endobj 548 0 obj<> endobj 549 0 obj<> endobj 550 0 obj<> endobj 551 0 obj<> endobj 552 0 obj<> endobj 553 0 obj<> endobj 554 0 obj<> endobj 555 0 obj<> endobj 556 0 obj<> endobj 557 0 obj<> endobj 558 0 obj<> endobj 559 0 obj<> endobj 560 0 obj<> endobj 561 0 obj<> endobj 562 0 obj<> endobj 563 0 obj<> endobj 564 0 obj<> endobj 565 0 obj<> endobj 566 0 obj<> endobj 567 0 obj<> endobj 568 0 obj<> endobj 569 0 obj<> endobj 570 0 obj<> endobj 571 0 obj<> endobj 572 0 obj<> endobj 573 0 obj<> endobj 574 0 obj<> endobj 575 0 obj<> endobj 576 0 obj<> endobj 577 0 obj<> endobj 578 0 obj<> endobj 579 0 obj<> endobj 580 0 obj<> endobj 581 0 obj<> endobj 582 0 obj<> endobj 583 0 obj<> endobj 584 0 obj<> endobj 585 0 obj<> endobj 586 0 obj<> endobj 587 0 obj<> endobj 588 0 obj<> endobj 589 0 obj<> endobj 590 0 obj<> endobj 591 0 obj<> endobj 592 0 obj<> endobj 593 0 obj<> endobj 594 0 obj<> endobj 595 0 obj<> endobj 596 0 obj<> endobj 597 0 obj<> endobj 598 0 obj<> endobj 599 0 obj<> endobj 600 0 obj<> endobj 601 0 obj<> endobj 602 0 obj<> endobj 603 0 obj<> endobj 604 0 obj<> endobj 605 0 obj<> endobj 606 0 obj<> endobj 607 0 obj<> endobj 608 0 obj<> endobj 609 0 obj<> endobj 610 0 obj<> endobj 611 0 obj<> endobj 612 0 obj<> endobj 613 0 obj<> endobj 614 0 obj<> endobj 615 0 obj<> endobj 616 0 obj<> endobj 617 0 obj<> endobj 618 0 obj<> endobj 619 0 obj<> endobj 620 0 obj<> endobj 621 0 obj<> endobj 622 0 obj<> endobj 623 0 obj<> endobj 624 0 obj<> endobj 625 0 obj<> endobj 626 0 obj<> endobj 627 0 obj<> endobj 628 0 obj<> endobj 629 0 obj<> endobj 1 0 obj<> endobj 2 0 obj<>/C[0 0 0]>> endobj 3 0 obj<>/ProcSet[/PDF/Text]/ExtGState<>>> endobj 4 0 obj<>stream H��V�r�6�k&ﰧؚ4�{2�V��:3�d*�� ��R$ Rr�7�[f��,J�ۙ�rI���� ]~�z�ׯ/�]�݀o��o�_�.[pX��y>��s�Ռ��/P���b/�$�^��ۙk��y<�8�_��r/ E���V:����Ŀ�P1� ���Cn ���M�þ������q}/d[N��y1롵o���U몑5 ?:�0�꬀�ʾK2+'��Ҫ�ۇ�����\'['aJ U��4�)���)�����ve�>ӡn݂�vݨ ���K(vzod"4`�t���*< ��k����/xBpl��`�(���oX���XL7�ec�5,�0�j�������;�F/�� Y�n������jL�gY|�6K뺓���= �0�b�T��HB��Z��g�\�C6�,y��fl�7��2`�E�)E��qS�V{�5a�*a��� +�P ��y��i�� �YW�UL���oLf�ۭ�P�V�j[|�j�8b!��հ��ޘ��˄��g*���tR�Ҙ�e_ư��&Ķ#To������>몰��j^�]Y��P=8!�A,�p�c�̩2�_",�a����G�CkPt"[Y���� �7��$9҇^�9�u{u���6�HV fg}�]�\L[l·In1���U��p�n-��� r��ö%s�^G����wC�2�ω+��/`������N8�{P>���9�K�GOyFo]���{Y��sV8�]4�����%p�k��H�'�����_�+� r� �D�C�1���>����y��]�������z���|��b��FN�F��$��)7'�2/p� ��|