Avaruusyhtiö Iceyen arvostus pomppasi jo yli 10 miljardin – ”Siitä voi tulla yli sadan miljardin arvoinen”

Avaruustiedusteluyhtiö Iceye on noussut uudella rahoitus­kierroksellaan valtiolliseen sarjaan. Sijoittajat määrittelivät sen arvoksi 10,5 miljardia euroa.

Samalla sen kotimainen omistus ja Suomen valtion omistus yhtiössä vahvistuivat.

Yhtiöstä on tullut yhä tärkeämpi osa Euroopan turvallisuutta ja valtiollista avaruustiedustelua.

Iceyen koko ja rahoituskierroksen mittakaava heijastaa kasvanutta merkitystä. Yhtiö keräsi 450 miljoonaa euroa uutta kasvupääomaa General Atlantic -rahaston johtamalla rahoituskierroksella.

Samalla osa aiemmista omistajista myi osakkeitaan, ja yhdessä tämän osakekaupan kanssa sijoitus nousee yli miljardiin euroon.

Iceyen tutkasatelliitit kykenevät kuvaamaan myös pimeällä, ja tutkapulssit läpäisevät pilvet ja savun. Yhtiö tarjoaa jatkuvan näkymän maapallosta, mikä tarjoaa reaaliaikaisen tilannekuvan puolustukseen, tiedusteluun tai esimerkiksi luonnon­katastrofeihin ja meriturvallisuuteen.

Taustalla on muutos, joka määrittää Euroopan turvallisuutta vuosikymmeniksi: tarve omaan, riippumattomaan avaruus­tiedusteluun. Eurooppa rakentaa omaa avaruus­puolustustaan kiivaalla tahdilla, ja suomalainen Iceye on noussut sen keskiöön.

Rahoituksella yhtiö kertoo syventävänsä tiedustelukykyään. Jatkossa yhtiö kykenee vastaamaan kasvavaan kysyntään ja toimittamaan valtiollisia tiedustelujärjestelmiä sekä dataa hallituksille ja asiakkaille uudessa mittakaavassa.

Arvostusloikka on merkittävä viime joulukuusta, jolloin yhtiön edellisellä rahoituskierroksella sen arvoksi laskettiin 2,4 miljardia. Arvo on siis nopeasti lähes nelinkertaistunut.

Iceye on nyt kolmas suomalainen teknologia-alan kasvuyritys, joka on yli kymmenen miljardin arvoinen. Muita ovat älysormusvalmistaja Oura ja peliyhtiö Supercell.

Kun miljardin arvoinen yritys on yksisarvinen, 10 miljardin arvostustasoa kutsutaan nimellä decacorn.

Iceyen perustaja ja strategiajohtaja Pekka Laurila perustelee arvon nousua nopealla kasvulla.

Iceye kertoo tehneensä viime vuonna 250 miljoonan euron liikevaihdon ja käyttökatteen olleen 100 miljoonaa euroa. Yhtiö oli siis todella kannattava.

Tänä vuonna yhtiö ennustaa pääsevänsä jopa 500 miljoonan euron liikevaihtoon. Miljardi voi olla mahdollinen ensi vuonna.

Toisaalta yhtiön aiempaa arvostustasoa saattoi pitää alakanttiin olleena suhteessa muihin puolustus- ja tekoälykentän kovimpiin kasvajiin.

Joulukuussa Saksa teki Iceyen ja Rheinmetallin yhteisyrityksen kanssa sopimuksen järjestelmäkaupasta, jonka arvo on 1,76 miljardia euroa. Jos Saksan asevoimat käyttää sopimuksen mukaisia​​ lisäoptioita, kaupan kokonaisarvo voi nousta yli 2,7 miljardiin euroon vuoteen 2030 mennessä.

”Olemme strateginen kumppani valtioille, joten on tärkeää että myös oma valuaatiomme [arvostustaso] on merkittävä. Se varmistaa, että joku ei ikään kuin vahingossa pääse ostamaan Iceyetä, jos olisimme liian halpa”, Laurila kertoo haastattelussa HS Visiolle.

”Samalla se antaa tilaa toimia konsolidaatio­alustana mahdollisilla yrityskaupoilla, kun olemme oikeassa painoluokassa.”

Se tarkoittaa, että Iceye voi tarvittaessa ostaa muita yrityksiä.

Poikkeuksellista oli kotimaisten sijoittajien vahva asema rahoituskierroksella. Sijoittajien joukosta löytyvät Solidium, valtion pääomasijoitusyhtiö Tesi, eläkevakuutusyhtiöt Ilmarinen ja Varma sekä Nokia ja Lifeline Ventures.

Solidium on valtion sijoitusyhtiö. Se on vähemmistöomistaja 12 yhtiössä, joista 11 on pörssilistattuja.

Solidiumin sijoitus Iceyessä oli nyt noin 77 miljoonaa euroa, ja sillä oli aktiivinen rooli suomalaisen sijoittajajoukon kokoamisessa.

”Halusimme saada aikaan vahvan suomalaisen omistuksen jatkoakin ajatellen ja onnistuimme siinä hyvin”, sanoo Solidiumin toimitusjohtaja Matts Rosenberg.

Rosenbergin mukaan Solidium haluaa sijoittaa kansallisesti merkittäviin tai sellaiseksi tulevaisuudessa nouseviin yrityksiin, ja Iceye sopii kriteereihin täydellisesti. Lisäksi kun Iceyen asiakkaana on valtioita ja puolustusvoimia, Suomi valtiollisena pitkäjänteisenä omistajana auttaa rakentamaan luottamusta.

Solidiumilla on edustaja Iceyen hallituksessa.

Rahoituskierroksen toteutumisen jälkeen Tesi omistaa Iceyen osakkeista noin 7 prosenttia, Suomen valtio Tesin ja Solidiumin kautta noin 12 prosenttia ja suomalaiset institutionaaliset sijoittajat kaikkiaan noin 17 prosenttia. Osuudet tarkentuvat lopullisen rakenteen vahvistuttua.

Nokia liittyi rahoituskierrokselle uutena strategisena sijoittajana. Laurila ei vielä kommentoi, mitä yhteistyö voi käytännössä tarkoittaa.

Tyypillisesti kotimaiset sijoittajat eivät ole kyenneet olemaan mukana enää tämän mittaluokan rahoituksissa, ja niiden omistusosuus kovimmista kasvuyrityksistä on kutistunut.

Kotimaisen omistuksen pieneneminen nostettiin yhdeksi ongelmaksi myös työ- ja elinkeinoministeriön tuoreessa raportissa Suomen kasvurahoituksen tilasta. Silloin täällä syntyvä arvo ja tuotot valuvat ulkomaille.

Lifeline Ventures on ollut Iceyessä yksi sijoittajista alkuvaiheesta asti, ja nyt se kykeni uuden isomman rahaston ansiosta olemaan mukana vielä mittakaavan kasvaessa.

”Oli iso voitto Suomelle, että pystyimme yhteistyössä toteuttamaan tämän. Omistajuus on samalla vaikutusvaltaa. Tämä oli todella kilpailtu sijoittajien kesken, ottajia olisi ollut paljon enemmän kuin osakkeita oli tarjolla”, kertoo Lifeline Venturesin osakas Jyri Engeström.

Hänen mukaansa Iceye on täysin poikkeuksellisella kasvukäyrällä.

”Harvalla yrityksellä on näin suuri potentiaali, se voi kasvaa todella merkittäväksi.”

Miten suureksi?

”Siitä voi tulla yli sadan miljardin arvoinen. Mikään ei nyt rajoita sen kasvua”, Engeström sanoo.

Helsingin pörssin arvokkain yhtiö on Nokia, jonka markkina-arvo oli tiistaina noin 74 miljardia euroa. Jo Iceyen nykyisellä 10,5 miljardin arvostustasolla se olisi Helsingin pörssin 12. arvokkain yritys.

Tilauksia tulvii nyt vauhdilla, kun valtiot pyrkivät vahvistamaan puolustustaan. Iceyen mukaan sen tilauskanta on jo 1,5 miljardia euroa. Tästä noin miljardi on Saksan tilausta.

Iceye ja saksalainen puolustusalan jätti Rheinmetall perustivat viime vuonna yhteisyrityksen, jonka nimi on Rheinmetall Iceye Space Solutions (RISS). Rheinmetall omistaa yhteisyrityksestä 60 prosentin enemmistöosuuden, Iceye 40 prosenttia.

Laurilan mukaan kasvu on jatkunut tänä vuonna.

”Olemme käytännössä tuplanneet liikevaihdon joka vuosi, siinä mielessä tämä on vain sitä samaa. Toki kun aletaan rakentaa uusia satelliittitehtaita ja työntekijöiden määrä kasvaa viidestäsadasta tuhanteen, investointien kokoluokat ovat suurempia”, Laurila kommentoi.

Iceyen ja Rheinmetallin yhteisyrityksen uusi tehdas sijaitsee Rheinmetallin Neussin tehtaalla Düsseldorfin lähellä. Sen tuotanto käynnistyy tänä kesänä.

Tuotanto on kaksinkertaistumassa. Tänä vuonna valmistuu 50 satelliittia vuodessa ja parin vuoden kuluttua tavoitteena on sadan satelliitin vuositahti.

Puolustusalan asiakkaat tuovat nyt Iceyen liikevaihdosta yli puolet, ja tämä markkina mahdollistaa Laurilan mukaan nopean kasvun jatkumisen myös lähivuosina. Iceye on toimittanut satelliittikuvia Ukrainan tiedustelupalveluille sodan alusta lähtien.

Satelliittien rinnalle on tulossa myös muita laitteita, jotka monipuolistavat sen keräämää dataa ja auttavat tilannekuvan muodostamisessa.

Tällaisia ovat esimerkiksi noin 20 kilometrin korkeuteen nousevat lennokin ja satelliitin välimuodot (HAPS, high altitude platform systems). Ne pysyvät paikoillaan ja voivat jakaa reaaliaikaista tietoa jatkuvasti alueeltaan.

Iceyen toimitusjohtaja Rafal Modrzewski kertoi kesällä HS Vision haastattelussa, että pörssi­listautuminen voisi olla yksi mahdollinen polku yhtiölle. Asiasta ei ole kuitenkaan tehty vielä päätöksiä.

Joulukuussa Laurila kommentoi, että myös yksityisenä yrityksenä pysymällä on mahdollista rahoittaa suurta kasvua ja rakentaa alansa markkinajohtajaa.

Mahdollisesta listautumisesta ei ole nyt hänen mukaansa mitään päivitettävää. Kiirettä ei ole.

”Kun saadaan sijoittajien tarvitsemaa likviditeettiä osakkeille myös yksityisillä markkinoilla, se poistaa painetta, että tarvitsisi listautua vain sen vuoksi.”

Osana rahoituskierrosta osa Iceyen alkuvaiheen sijoittajista myi osakkeitaan ja teki näin tilaa uusille sijoittajille. Iceye on perustettu vuonna 2014, ja osa sen startup-vaiheen sijoittajista on ollut mukana pitkään.