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三個月一個輪迴，又到了各大網際網路公司提交季報時節。Q2財報，也俗稱為年中成績單，既是對上半年的一個總結，更重要的是，判別和揭示下半年行業大勢。
從Q2財報數據來看，騰訊、網易、新浪、搜狐，有人歡喜有人憂。在四大門戶中，騰訊依舊最為輝煌，一騎絕塵，在如此大體量的基礎上，仍能保持高速增長。最讓人欣喜的是，網易和新浪，似乎又重新找到了欣欣向榮的節奏，網易市值一路逆襲至300億美金，微博市值也攀升至百億美金量級。這裡面最為落寞的應屬搜狐，除了搜索業務，新聞、視頻、遊戲等業務仍處於集體下滑狀態，無法遏制跌跌不休。
騰訊：連接器和內容產業 穩紮穩打推進
騰訊公布財報，2016年第二季度，騰訊總收入為人民幣356.91億元（53.82億美元），比去年同期增長52%。淨利潤為人民幣113.19億元（17.07億美元），比去年同期增長42%。
從具體業務來看，騰訊增值服務業務的收入同比增長39%，至2016年第二季度收入人民幣256.80億元。網路遊戲收入增長32%，至人民幣171.24億元。該項增長主要來自騰訊玩家對戰及角色扮演類主要智慧型手機遊戲的貢獻，以及來自騰訊數款PC遊戲的較少貢獻。社交網絡收入增長57%至人民幣85.56億元。該項增長主要受虛擬道具銷售以及訂購服務（尤其是視頻、音樂及文學等數字內容服務）收入的增長所推動。
在網絡廣告方面，騰訊網絡廣告業務收入同比增長60%，至2016年第二季度達到人民幣65.32億元。效果廣告收入增長80%至人民幣36.97億元，主要來自微信朋友圈、移動端新聞應用及微信公眾帳號的效果廣告收入的增長。
用戶方面，QQ 月活躍帳戶數達到8.99億，比去年同期增長7%。QQ智能終端月活躍帳戶達到6.67億，比去年同期增長6%。微信和 WeChat 的合併月活躍帳戶數達到8.06億，比去年同期增長34%。QQ 空間月活躍帳戶數達到6.52億，比去年同期下降1%。QQ 空間智能終端月活躍帳戶數達到5.96億，比去年同期增長4%。收費增值服務註冊帳戶數為1.05億，比去年同期增長25%。
總體而言，騰訊的兩大戰略業務，連接器和內容產業，都在穩紮穩打向前推進。QQ 和微信的用戶活躍數和增長率依然是很健康的，尤其是在這麼大體量情況下還能繼續攀升，在很長一段時間裡，中國的社交版圖將被這兩個產品霸屏。在內容方面，大手筆購入頂尖內容，大事件包括把旗下的QQ音樂業務與CMC（CMC旗下擁有海洋音樂，包括酷狗、酷我、彩虹、源泉等公司）進行合併成立一個新的音樂集團，斥資86億美元收購芬蘭手遊開發商supercell的控股權等。
不過，值得騰訊警惕的是，微信的帳戶增長速度已經在下降。微信的用戶數正在逼近天花板，後續的增長將更多依賴於中國網民整體數量的提升。這也意味著，微信需要更多變化來應對增長的天花板。騰訊在微信和QQ的商業化方面，目前表現比較克制。為平衡用戶體驗與商業化，騰訊需要創新出更多廣告之外的變現模式。
網易：淨利潤翻番 遊戲、電商增長強勁
網易第二季度財報顯示，淨收入89.53億元人民幣（13.47億美元），同比增長96.0%；淨利潤為27.21億元人民幣（4.09億美元），同比增長91.0%。季度淨收入和淨利潤，連續創歷史新高。
其中，在線遊戲服務業務當季淨收入達到64.38億元人民幣（9.69億美元），同比增長76.0%。在線遊戲服務占網易收入71%。遊戲業務對於網易的重要性毋庸置疑，幾乎長時間支撐了網易營收的主體。
郵箱、電商及其他業務，淨收入19.83億元人民幣（2.98億美元），環比和同比增長分別達到31.6%和310.6%。自去年起，這一塊業務的增速一直超過300%。網易對外界解讀是，其中網易考拉、嚴選等電商業務起到了重要作用。
廣告服務淨收入達5.31億元人民幣（7,992萬美元），同比增長24.0%。
相較一直處於喧囂巔峰的BAT，以及股價坐在過山車上的新浪、搜狐，網易就顯得一路都在穩定往上爬。雖然網易一直沒有做出風口浪尖的爆款產品，但由於過硬的產品品質，契合了中產階級消費品味，使得網易顯現出了厚積薄發的潛力。
短時間內遊戲仍是網易這座「大廈」的地基，使得網易在財務上一直可以處於寬鬆狀態。新聞客戶端、有道詞典、音樂、閱讀、電商等「有態度」的產品，幫網易聚攏了一部分粘性和自以為有逼格的用戶。
不過，這也正是外界「擔心」網易的地方。雖然網易的產品有很高的格調，但在變現方面一直不盡如人意。況且，這些產品在布局上，並無體系化邏輯，更像隨意而為。僅僅通過遊戲，單一的網際網路業務，能不能保證網易的未來發展？
新浪：亮點全在微博 借娛樂、短視頻和直播回春
新浪第二季度財報顯示，淨營收2.44億美元，較上年同期增長14%。廣告營收2.05億美元，較上年同期增長16%。
值得關注的是，截至第二季度末，微博實現營業收入9.27億元，同比增長36%；盈利同比增長246%，創下歷史盈利新高；微博月活躍用戶達2.82億，連續九個季度保持30%以上增長，其中，移動端月活躍用戶同比增長40%。
微博漂亮的財報，也助推其市值衝破100億美金。微博官方表示，微博用戶的增長，除了微博渠道用戶的普及和滲透外，得益於微博平台對短視頻和實時內容消費進行的用戶體驗優化。
在內容層面，微博把主要聚焦的領域從社會議題轉移到了更多元化的話題，娛樂、明星、影視、吃喝玩樂等等，這對年輕用戶來說也更具有吸引力。微博所擁有的大量明星、粉絲、網紅、段子手，都是傳播內容的原創作者。直播和短視頻，則對「有閒有錢」的二三線城市年輕群體，具有強吸引力。
從用戶增量層面，微博仍有很大的潛力可供挖掘，尤其是向三四線城市以下及農村市場滲透。只要渠道和運營策略得當，保持用戶的增長，並不難。
但是在商業化方面，微博顯得有些粗暴。有用戶表示，廣告最多的時候，刷3條微博就有一條廣告。被強制關注、視頻自動循環播放、如影隨形的廣告……有新浪大V便公開表示，微博在產品實現層面，對效果和體驗的平衡把控能力，每況愈下。
搜狐：業務陷尷尬瓶頸 虧損擴大hold不住
搜狐2016年第二季度營收為4.2億美元，同比下滑15%。總營收數據從2014-2015年時期的同比20%左右高增長衰落下來，2016年一季度營收同比下滑10%，二季度營收同比下滑擴大到15%。2016年第二季度歸於搜狐公司的美國通用會計準則淨虧損為6300萬美元。
品牌廣告、在線遊戲、搜狗三大板塊營收僅搜狗出現增長，其他兩大板塊營收同比：品牌廣告下降25%、在線遊戲下降42%，而搜狐一直青睞有加的搜狐視頻廣告收入僅為3200萬美元，較2015年同期下降44%，較上一季度下降24%。
搜狗淨利潤為2.2億人民幣，同比增長30%；收入達11.5億人民幣，同比增長27%。搜狗成為搜狐公司唯一一個營收呈現增長態勢的業務板塊。
作為搜狐的生命線，品牌廣告規模在不斷萎縮，這是最令業界詫異的部分。張朝陽在財報發布後的電話會議中表示：廣告推廣的方向主要針對中國市場，包括國有企業、銀行、IT公司、汽車等大企業客戶都在減少廣告投入，因為中國整體經濟增長速度在大幅下滑。
老牌門戶是否能「老而彌堅」？
在網際網路這個「一日千里」的競速環境下，「門戶」似乎已經是非常古老的概念了。社交、搜索、電商、O2O等浪潮，一波蓋過一波。再加上門戶的鼻祖，美國的雅虎，今年已低價賣身，令人唏噓不已。
不過，從中國市場來看，四大門戶中，至少其中三大顯現出了旺盛的生命力。老牌並不意味著沒落與黃昏，當找回合適的節奏和發力點，老牌網際網路公司其表現出來的穩定、強勁、持久的生命力，讓不少同時代、同類型、以及各種曇花一現的網際網路公司相形見絀。