Минувший год, по оценкам аналитиков, был отмечен существенным притоком на рынок коллективных инвестиций: чистый приток средств в розничные ПИФы обновил исторические максимумы. Речь идет не о краткосрочном эффекте, а о формировании устойчивого структурного тренда. О ключевых трендах, инструментах и перспективах рынка коллективных инвестиций рассказывает исполнительный директор УК «Альфа-Капитал» в Уфе Виолетта Муравьева.

В 2025 году предпочтения инвесторов трансформировались: их фаворитами стали фонды облигаций. В чем причина подобной финансовой переориентации?

Инвесторы, в том числе в Башкортостане, действительно переориентировались на долговой рынок. Он в целом пришел к 2025 году на очень высоких доходностях, и это уже создавало сильную базу для результатов по портфелям. Дополнительную поддержку обеспечил разворот ожиданий по ключевой ставке ЦБ РФ. По мере смягчения денежно-кредитной политики облигации были в плюсе за счет купонного дохода и роста цен. При этом стоит отметить, что наиболее уверенно чувствовали себя бумаги высокого кредитного качества, длинные ОФЗ, облигации с плавающей ставкой и инструменты денежного рынка. А вот в сегменте высокодоходных облигаций риски, напротив, накапливались, и мы видели ряд дефолтов по выпускам. Другими словами, картина внутри рынка облигаций была весьма неоднородной.

Если говорить про рынок акций, то этим сегментом в минувшем году правили эмоции. Ориентируясь на новостной фон, связанный с переговорным процессом, инвесторы действовали скорее спонтанно, нежели продуманно. В результате по итогам года индекс МосБиржи фактически остался около нулевых значений.

Какие инструменты, на Ваш взгляд, будут наиболее востребованы у инвесторов в текущем году?

Структура инвестиционного портфеля зависит от целей и задач конкретного инвестора. По нашим прогнозам, уровень роста рынка акций в текущем году может составить в базовом сценарии около 30% за счет дивидендов и восстановления оценок к более справедливым уровням. При этом важно правильно выбирать эмитентов. Так, например, можно присмотреться к компаниям, ориентированным на внутренний спрос, а также к бизнесу с высоким рублевым долгом. В случае с последним по мере снижения ключевой ставки будет уменьшаться и стоимость обслуживания долга, что позволит поддержать прибыль и дивидендный потенциал.

Что касается рынка облигаций, в текущем году данный сегмент останется актуальным и может позволить зафиксировать высокую доходность на длительный срок. Если говорить о фондовом рынке в целом, то, по нашим оценкам, он все еще будет оставаться волатильным под влиянием нестабильного новостного фона и траектории ключевой ставки. Особое значение приобретает детальная оценка эмитентов, их долговой нагрузки и устойчивости денежного потока. В этом случае возрастает роль профессионального управления.

Можно ли назвать это одной из ключевых причин притока средств на рынок коллективных инвестиций?

Полагаем, да. В текущих экономических реалиях инвестору становится сложнее проводить самостоятельный анализ рынка, оценивать перспективы того или иного эмитента и возможные риски вложения средств. В такой ситуации естественным выбором становятся фонды как инструмент профессионального управления и диверсификации. Минувший год действительно продемонстрировал существенный приток на рынок коллективных инвестиций и рост числа уникальных пайщиков ПИФ до уровня свыше 13 млн человек. На наш взгляд, перемены, которые происходят в данном сегменте сейчас, позволяют говорить о формировании долгосрочной положительной тенденции.

Как Вы оцениваете дальнейший потенциал роста рынка коллективных инвестиций?

Потенциал велик. Так, если в Китае объем розничных фондов сопоставим с 22% ВВП, то в нашей стране этот показатель составляет порядка 1%. На дальнейший рост рынка будет оказывать влияние не только приток новых клиентов, но и качество продуктового предложения: инвесторы будут обращаться к тем управляющим компаниям, которые будут точно учитывать уровень риска, инвестиционный горизонт и цели инвесторов, расширять линейку фондов, , демонстрировать прозрачное управление и, конечно, индивидуальный подход. Это позволит привлечь новых клиентов в данный сегмент. А рост доверия со стороны инвесторов способен трансформировать фонды в системный инструмент устойчивого финансового планирования.

Насколько современные фонды отвечают сегодня ключевым инвестиционным трендам?

На сегодняшний день фонды способны предложить универсальные решения под разные рыночные сценарии. Инвесторы имеют возможность выбирать инструменты (акции, облигации, золото, недвижимость и проч.), наиболее соответствующие их целям, уровню риска и ожиданиям, обеспечивая тем самым высокий уровень диверсификации. Приведу пример. В минувшем году инвесторы проявляли большой интерес к драгоценным металлам. Данная тенденция продолжилась и в январе-феврале текущего года, что отразилось и на рынке коллективных инвестиций. Так, только за январь приток средств в фонды драгоценных металлов превысил 6 млрд рублей. В этом и заключается одно из ключевых преимуществ фондов - соответствие актуальным рыночным трендам.

Что касается инвестиционного ландшафта в Башкортостане, мы все еще ожидаем значимых притоков в фонды денежного рынка и в консервативные фонды облигаций, а также в квазивалютные фонды, в первую очередь в фонды на локальные валютные облигации. Причиной мы видим возможное ужесточение бюджетного правила, которое ослабит рубль и негативно скажется на инфляционной динамике.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и побуждением к приобретению определенных ценных бумаг.

ООО УК «Альфа-Капитал»

Реклама